Переосмысливая траекторию ставки ЦБ
smartmoney.oneВчерашние данные по недельной инфляции (0.3% н/н и 7.3% г/г) вновь заставляют переосмыслить ее возможную траекторию (и реакцию ставки ЦБ) на ближайшие месяцы.Если изначально мы (рынок и ЦБ) рассчитывали на пик годовой инфляции около 7.1-7.2% в сентябре/октябре, то теперь более реалистичными выглядят уровни 7.3-7.4%.Из-за эффекта базы с ноября годовой показатель начнет замедляться, но к концу декабря шансы увидеть уровни 6.8-6.9% довольно высоки (изначально мы ждали 6.2-6.4%).К концу 2022, по нашим прогнозам, инфляция вернётся в диапазон 3.5-4%, но ее уровни в 1П22 могут оставаться повышенными. Инфляционные ожидания населения (на год вперед) в сентябре снизились незначительно с 12.5% до 12.3%. С 2013 они довольно тесно следовали за