Норма без нормы. Существует ли у рынка точка отсчёта?
smartmoney.oneНередко можно услышать, что монетарные власти по всему миру необратимо изменили (испортили) рынки, заменив рыночные механизмы неограниченными программами стимулирования.Но были ли когда-нибудь рынки в подлинном смысле нормальными?Основной тезис апологетов традиционного рынка заключается в том, что, начиная с 2008 года, рынки растут исключительно благодаря искусственно заниженным процентным ставкам, а также бесчисленным программам QE.Спорить, что мировые центробанки, в частности ФРС, каждый месяц печатает по сотне-другой миллиардов долларов (евро, йен, фунтов) и покупает на них финансовые инструменты, в основном, облигации, бессмысленно.