Металлургия и добыча: ставим на Мечел и РУСАЛ
smartmoney.oneНизкие цены на металлы и крепкий рубль существенно ограничивают способность металлургов генерировать прибыль, что создает высокие риски на ближайшую перспективу, при этом долгосрочная история по-прежнему привлекательна, прогнозируют аналитики BCS Global Markets. • Средний P/E сектора — 6х, некоторые бумаги торгуются уже по 15-20х• Это максимум с января 2021 г., ждем дальнейшего роста• Сейчас видим высокие риски для инвестирования в акции сектора– Наибольшие риски — у Алросы, Северстали и Полиметалла/Полюса• Долгосрочная история по-прежнему привлекательна за счет:• Потенциального ослабление рубля и вероятных стимулов в Китае• Лучшая ставка на ослабление рубля – Мечел и UC Rusal Сектор подорожал из-за крепкого рубля и низких цен Оценка сектора металлургии и горной добычи сейчас находится на самом высоком уровне за последний год, несмотря на существенные глобальные политические риски, что создает риски снижения.Сложившаяся ситуация практически полностью связана со снижением рублевой выручки компаний из-за низких цен на металлы, а также укрепления рубля (см.графики слева).
Очевидно, что сокращение выручки компаний (некоторые из них могут даже стать убыточными в текущих условиях) оказывает давление на котировки их акций.Высокие риски для сектора, но ждем восстановления к концу года В краткосрочной перспективе мы видим риски для сектора, в особенности для Алросы, Северстали и Полиметалла/Полюса.