Изменение базы расчета НДПИ на алмазы окажет незначительное влияние на доходы "АЛРОСА"
smartmoney.oneПо данным Интерфакса, правительство РФ предлагает изменить базу расчета НДПИ на алмазы: теперь НДПИ может рассчитываться на основании цены реализации, а не прейскуранта Минфина.В настоящее время НДПИ на добычу драгоценных камней составляет 8%.
По нашим оценкам, предлагаемое изменение повлияет на уровень доходов "АЛРОСА" незначительно, в зависимости от трендов спотовых цен на алмазы - в цикле роста рыночные цены превышают уровень, указанный в прейскуранте Минфина.Мы считаем данную новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для "АЛРОСА", которая торгуется с форвардным консенсус-мультипликатором EV/EBITDA на уровне 6.1 против собственного 5-летнего среднего уровня 4.9x.