Взгляд на ГДР X5 Retail остается позитивным
smartmoney.oneX5 Retail опубликовала финансовые результаты за 4К20 и 12М20, которые оказались хуже наших и консенсусных ожиданий. Валовая рентабельность показала снижение из-за инвестиций в цену для поддержания высокого трафика в магазинах.EBITDA рентабельность оказалась под дополнительным давлением возросшего негативного вклада со стороны онлайн-бизнесов, а также премии персоналу.Мы ожидаем восстановления рентабельности в ближайшем будущем, в связи с чем сохраняем позитивный взгляд на ГДР X5 Retail. Валовая рентабельность показала негативную динамику. Валовая рентабельность снизилась на 8 б.п.г/г и на 127 б.п.
кв/кв в 4К20 вследствие "целенаправленных инвестиций в цену в октябре-ноябре для поддержания лояльных потребителей и для привлечения новых