Рост реальных зарплат поддерживает инфляционные риски
smartmoney.oneВосстановление экономики в 1П21 привело к быстрой нормализации рынка труда – на конец июня безработица снизилась до 4,8%, тогда как рост реальных зарплат за 5М21 составил целых 3,0% г/г.Рост розничного кредитования в России ускорился до 23,8% г/г в июне, включая быстрый рост неипотечных кредитов на 20% г/г, тогда как розничные депозиты показали очень слабую динамику (+ 3,4% г/г) в прошлом месяце.Мы считаем, что из-за сильной статистики по рынку труда и роста кредитной задолженности домохозяйств инфляционные риски в 2П21 сохранятся. Оборот розничной торговли вырос на 10,9% г/г в июне, отражая уменьшение эффект базы: Оборот розничной торговли за июнь вырос на 10,9% г/г и почти полностью совпал с ожиданиями рынка.