Основным событием для TCS должно стать резкое ускорение комиссионного дохода
smartmoney.oneTCS опубликует результаты деятельности по МСФО за 3К20 12 ноября. Мы ожидаем чистую прибыль 10,4 млрд руб. (+7% г/г) при рентабельности капитала 38,0%.Основным событием квартала должно стать резкое ускорение комиссионного дохода (+27% г/г) при одновременном торможении процентного (+8% г/г).Последнее должно произойти на фоне существенного сокращения процентной маржи (-1,6 п.п.
кв/кв), где основным фактором давления будет снижение доходности процентных активов как на фоне общего падения ставок, так и в результате смещения акцента на менее рисковые сегменты кредитования.Мы ожидаем увидеть снижение стоимости риска (10,8% в 3К20 против 12,7% по 2К20) после активного начисления резервов в 1П20 и на фоне стабильного качества активов.