Минфин набрался смелости для проведения нелимитированных аукционов
smartmoney.oneСразу два выпуска будут предложены на сегодняшних аукционах – 8-летний 26237 и 15-летний 26240. Поводом для столь смелого перехода от скромных лимитов 10-20 млрд руб. (предлагаемым с середины июня) к нелимитированным займам, очевидно, стала восстановительная динамика в сегменте ОФЗ.Несмотря на решительное повышение ключевой ставки в прошлую пятницу, инвесторы сохранили покупательный настрой в средних и длинных дюрациях (-15-20бп с прошлой среды) в расчете на скорое завершение цикла ужесточения процентной политики.На этом фоне, ценообразование на аукционах будет зависеть от структуры спроса и ценовой гибкости Минфина в случае таргетирования совокупного объема размещения на уровне 65 млрд руб. (необходимый средний темп для реализации.