Билл Гросс не рекомендует инвесторам американские акции и облигации
smartmoney.oneИзвестный инвестор, основатель Pacific Investment Management Co. Билл Гросс считает, что в настоящее время акции и облигации США не являются выгодными инструментами для инвестирования.Он рекомендует вместо этого рассмотреть арбитраж по слияниям, то есть ставки на рост или снижение котировок бумаг компаний, которые участвуют в слияниях и поглощениях.В частности, он указал на акции Activision Blizzard, которую покупает Microsoft Corp., а также Capri Holdings, находящейся в процессе поглощения со стороны Tapestry.Гросс объясняет свой пессимизм в отношении фондового рынка тем, что котировки бумаг компаний выглядят переоцененными на фоне растущей доходности государственных облигаций с учетом ожидаемой корпоративной прибыли.Он ссылается на график, составленный Goldman Sachs, который показывает корреляцию форвардного мультипликатора цены акций к ожидаемой прибыли компаний из индекса S&P 500 с реальной доходностью 10-летних государственных облигаций США за последние пять лет, за исключением последних 12 месяцев.Гросс считает, что с учетом текущей доходности форвардный мультипликатор цена/прибыль для индекса S&P 500 сейчас должен находиться в районе 12х, однако в реальности он составляет чуть менее 18х, по данным FactSet.