Банковский сектор - бенефициар конъюнктуры высоких процентных ставок и инвестиционного цикла в экономике
smartmoney.oneМы присваиваем рекомендацию "выше рынка" акциям банковского сектора на 2022 г. и считаем, что сектор будет в числе ключевых бенефициаров конъюнктуры высоких процентных ставок и инвестиционного цикла в экономике.Конъюнктура высоких процентных ставок, вероятно, сохранятся в 2022П - ЦБ повысил ставку на 100 6.
п. до 8,5% на заседании в минувшую пятницу; мы считаем, что ключевая ставка может достичь 9-9,5% в 1П22.Динамика корпоративного кредитного портфеля остается сильной (+10% г/г в 2022П против +12% в 2021П) на фоне роста капиталовложений (вызванных в числе прочего ESG-повесткой).Рост розничного кредитования, вероятно, замедлится (+18% г/г в 2022П против +25% в 2021П) на фоне роста процентных ставок и ужесточения регулирования сектора,