Банк Японии: как обычно, без сюрпризов - UOB
smartmoney.oneСтарший экономист UOB Group Элвин Лью оценивает последнее заседание Банка Японии по денежно-кредитной политике. Основные выводыУдивив рынки изменением YCC в июле, Банк Японии (BOJ) вернулся к статус-кво на своем плановом заседании по денежно-кредитной политике (MPM) в пятницу (22 сентября), где он сохранил ключевые цели политики и заявление неизменными для достижения цели по инфляции в 2%.На пресс-конференции, состоявшейся после заседания, глава Банка Японии Уэда придерживался заданного сценария и не сообщил ничего нового ни о сроках нормализации политики Банка, ни об условиях, которые побудят Банк Японии отказаться от YCC или от отрицательных ставок.Похоже, он отказался от «ястребиных» комментариев в интервью Yomiuri и стал звучать более взвешенно.Перспективы Банка Японии- на (длинной) грани нормализации сентябрьское заседание не изменило нашего мнения относительно пути нормализации.Мы по-прежнему ожидаем, что глава Банка Японии Уэда будет проводить процесс нормализации/развертывания в два этапа.
1) мы ожидаем, что в течение значительного периода (от настоящего времени до декабря 2023 г.) будут внесены коррективы в рекомендации по контролю кривой доходности (YCC) и процентным ставкам с возможностью дальнейших изменений во имя «большей гибкости» и «2) мы по-прежнему ожидаем, что нормализация денежно-кредитной политики начнется только в начале 2024 г. — отрицательная ставка повысится с -0.1% до 0% в январе 2024 г., а YCC будет сокращена в марте 2024 г.