Золото показало неплохую динамику – Commerzbank
smartmoney.oneУльрих Лейхтманн, начальник отдела исследований валютных и сырьевых рынков Commerzbank, анализирует ловушку анализа активов в периоды, когда доллар совершает значительные колебания. Ключевые тезисыСравнение золота со средними показателями G10 (без учета USD, EUR) показывает, что золото показывает совсем не плохие результаты.Так кажется только потому, что доллар США, в частности, а также евро, в некоторой степени, выросли по отношению к этому среднему значению за текущий период, и потому, что почти все смотрят на XAU/USD или (если речь идет о наших европейских читателях) на XAU/EUR.В периоды, когда доллар совершает значительные колебания, цены многих активов, номинированных в долларах, движутся без каких-либо особых изменений в этих активах.Ловушка, в которую попадают многие аналитики в такие моменты, всегда одна и та же: они путают силу или слабость доллара со слабостью или силой анализируемого актива.С другой стороны, те, кто обсуждает положительные или отрицательные аргументы в пользу доллара, вместо того чтобы писать об идиосинкразических факторах своего актива, поступают правильно.