Виктор Тунёв: С днём святого Валентина от Минфина
smartmoney.oneБанк России тоже отличился...Минфин предлагал порадовать свою вторую половинку убытками по ОФЗ.Доходности 10.7% на аукционах не было с 2015 – так вчера Минфин разместил самую длинную ОФЗ 26238 с погашением в 2041.Спред между ключевой ставкой 7.5% и бенчмарком на 10 лет под 11% стал просто неприличным.Правда, такой ОФЗ с дюрацией 10 лет нет в природе.
У 26238 дюрация всего 9 лет, а 11% годовых получается виртуально из КБД.В пятницу услышали намек, что спред хотят сокращать повышением ключевой.Рынок отреагировал логично – новым расширением спреда.Банк России 14 февраля проявил свою «любовь» к субсидируемой ипотеке новым регулированием для банков.Там тоже невиданные спреды между средними ставками на первичном 3.5% и вторичном 9.2% рынке (даже 11%, если считать без учета льготных программ).Здесь тоже желают сократить спред снизу – экономическим запретом на ипотеку по ставкам ниже 4/5 от ОФЗ 10 лет.