Угол зрения: что хорошего и что плохого происходит на рынках?
smartmoney.oneКак ведут себя рынки в условиях высокой инфляции? Как быстро в прошлом они восстанавливались после разных по глубине и длительности медвежьих циклов?Насколько ужасен масштаб падения индексов в нынешнем апреле?
На эти и другие вопросы отвечают авторы блога A Wealth of Common Sense.Давайте взглянем на хорошие и плохие новости о том, что происходит на рынках прямо сейчас.Плохая новость: фондовый рынок падает, а инфляция – только растёт.Исторически сложилось так, что фондовый рынок не показывал хорошие результаты, когда инфляция росла и/или превышала 3%, как указано в таблице:Также верно, что рыночные оценки динамики индексов, как правило, ниже, когда инфляция выше, и наоборот.Хорошая новость: инфляция вряд ли останется высокой в долгосрочной перспективе.ФРС ожидает, что инфляция вернётся к уровню в 4% уже в следующем году.Важно, что уровень сбережений домохозяйств США вернулся к допандемийному.Потребительские расходы также вскоре вернутся к допандемийному уровню, потому что больше нет сбережений, которые можно было бы использовать, а занимать становится все дороже – ставки растут.Добавьте к этому тот факт, что рост населения в США замедляется, технологии снижают издержки, а глобализация в целом удешевляет вещи, и мы должны увидеть, что инфляция в конечном итоге снизится.Это не означает, что инфляция в одночасье вернётся к целевым уровням в 2%, но тут важна сама тенденция: при падающей инфляции рынки в среднем показывают доходность в 16,5% ежегодно.Плохая новость: облигации находятся в разгаре неприятной коррекции.Если у вас есть общий индексный фонд облигаций, то с 2020 года СЧА снизилась более, чем на 11%.