Точка зрения. О конвертации депозитарных расписок
smartmoney.oneГлавное Закон о конвертации депозитарных расписок (ДР) российских эмитентов в локальные акции подписан — компании, которых это касается, должны отреагировать до начала мая.Аналитики BCS Global Markets считают, что закон окажет некоторое краткосрочное давление, и в итоге оба рынка, вероятно, будут сосуществовать. • По оценкам, закон затрагивает 27 компаний• На депозитарные расписки приходилось в среднем около 15% капитала• На текущий момент — порядка $50 млрд, или 30% free-float• Большинство, вероятно, попросят продлить программы ДР, получат новые листинги на зарубежных биржах• Оба рынка на Московской бирже, возможно, будут сосуществовать В деталях Подписан закон об обязательной конвертации ДР в акции. Потенциальное влияние на российский фондовый рынок и ликвидность еще предстоит оценить.По данным Ассоциации профессиональных инвесторов, иностранные инвесторы в 27 российских компаниях со средней долей капитала в ДР на уровне 15% владели акциями на сумму около 5 трлн руб.по состоянию на 22 февраля, или порядка $50 млрд, учитывая изменения на рынке и валютного курса с тех пор, и примерно 30% free-float на российском рынке. Некоторое давление в кратко- и среднесрочной перспективе. Одним словом, мы думаем, что закон не окажет серьезного влияния на рынок в краткосрочном плане, поскольку: • эти акции останутся отдельными от локальных бумаг, кроме небольшого количества локальных инвесторов в расписки• многие компании попытаются продлить существующие программы и, возможно, получат листинг в другой юрисдикции (вероятно, в Азии)• в любом случае это коснется только российских компаний и иностранные инвесторы по-прежнему не могут репатриировать доходы от продажи этих ценных бумаг. Альтернативные листинги также возможны. Наше