Санкционный риск малопредсказуем, возможны любые сценарии
smartmoney.oneПоследний санкционный выпад США напомнил о рисках, но новых вводных не принес, хотя рынки уже настроились на худшее. Мы по-прежнему сомневаемся в выводе санкций на новый (жесткий) уровень, поэтому ждем возврата рубля к 73-74/USD.Но спектр сценариев широк, и многие уходят в доллар, несмотря на высокий carry и растущую с осени санкционную премию в курсе.Риски санкций и роста ставки ЦБ ударили и по ОФЗ.
Для долгового портфеля лучший актив пока – это флоутеры, торгующиеся ниже номинала и страхующие сразу от санкций и резких повышений ставки ЦБ.Первая реакция рубля, ОФЗ и рынка акций на новые санкционные угрозы 17 марта была чуть сдержаннее (Рис 4 ниже), чем в конце января (после слов Байдена об отсутствии планов "перезагрузки" отношений с РФ
