Российские рублевые облигации: время возможностей еще не ушло
smartmoney.oneВ начале апреля, после долгожданного возобновления торгов рублевыми облигациями на Мосбирже в полном объеме, мы выпустили обзор, в котором указывали на привлекательность корпоративных рублевых облигаций качественных эмитентов.С тех пор ключевая ставка Банка России опустилась с 20% до 8%, а ценовой индекс корпоративных облигаций повысился примерно на 10%, обновив годовые максимумы (IFX-Cbonds G-spread с максимальных отметок сузился на 334 б.п., до 128 б.п.).В то же время мы по-прежнему видим хорошие возможности для инвестиций в российские корпоративные облигации.
Наиболее привлекательно с точки зрения коэффициента риск/доходность, на наш взгляд, выглядят эмитенты из второго эшелона.На протяжении большей части 2022 г.в секторе рублевых суверенных облигаций наблюдается повышенная волатильность.