Риски скорого повышения ставки ЦБ РФ маловероятны
smartmoney.oneРост цен в 2020 превысил исходные прогнозы и оказался у верхней границы ожиданий ЦБ. Но монетарная политика "смотрит" вперед, поэтому, несмотря на возможное повышение инфляции до 5.2-5.3% в 1К21, для ЦБ и рынков важна дальнейшая динамика основных компонент, отражающих состояние спроса.Мы повысили прогноз инфляции на конец года с 3-3.2% до 3.2-3.4%, но ее возвращение к цели в 4% ждем не ранее 2П22.
Поэтому рисков скорого повышения ставки ЦБ не видим, полностью не сбрасывая со счетов и возможность снижения до 4%.Для рубля и ОФЗ политика ЦБ, скорее, нейтральна, хотя спрос нерезидентов может их поддержать. Росстат подтвердил предварительную оценку инфляции в декабре на уровне 0.8%/4.9% за месяц/год (максимум с 1П19, когда инфляция