Платежный баланс: высокие цены на нефть не нашли отражение
smartmoney.oneИсходя из опубликованной ЦБ предварительной оценки платежного баланса, сальдо счета текущих операций (далее – CA, current account) в феврале составило 6,3 млрд долл., оказавшись даже меньше чем в январе (6,8 млрд долл.) в то время как цены на нефть взлетели еще на 12,7% м./м. (до 62,2 долл./барр.Brent), а номинальный курс рубля к доллару не изменился (то есть, по сути, рубль ослаб).
Согласно нашей модели, при прочих равных такой прирост нефти должен был транслироваться в увеличение CA как минимум на 1 млрд долл. (м./м.) с учетом сезонного восстановления импорта (после просадки в январе).Падение физического экспорта нефти “съело” весь ценовой рост.