Павел Шпидель: Что не так с рублем?
smartmoney.oneРеактивность бегства капитала и принципиальная непредсказуемость данного процесса.В условиях новой санкционной реальности с 3 кв 2014 по 3 кв 2021 в категории «прочие инвестиции», включающие денежные активы/кредиты/торговые кредиты/авансы/дебиторку и сомнительные операции, было выведено НОЛЬ (2.2 млрд за 28 кварталов, если быть педантичным).Процедура деофшоризации попадает в эту категорию и в принципе, все то, что уходило уравновешивалось приходом – был найден некий баланс после чистки банковской системы с 2015 по 2019 и закрытия серых схем вывода капитала.После СВО все сломалось.Масштаб вывода беспрецедентный – 158 млрд долл с начала 2022 по 1 кв 2023, а с 3 кв 2021 – 180 млрд.
С начала СВО 25 млрд пришлось на ЦБ и органы государственного управления, т.е.133 млрд на частный сектор и физлица.Среди частного сектора на банки и нефинансовый сектор (в основном сырьевые экспортеры) оценочно пришлось около 40-50 млрд, причем основные операции банков и экспортеров были с февраля по июнь 2022, в том числе в рамках стабилизации открытой валютной позиции.На физлица могло быть сосредоточено 80-90 млрд, половину из которых провели напрямую, а другую половину через посредников – фонды, трасты и прочие уполномоченные структуры.С начала СВО по официальной статистике ЦБ РФ физлица напрямую вывели на депозиты в иностранных банках свыше 2.7 трлн руб или около 40 млрд по среднему курсу за 15 отчетных месяцев.Для сравнения, за 4 года с 2018 по 2021 накопленная сумма вывода составила 1.3 трлн или 19 млрд по среднему курсу.