Малая капитализация – большая доходность?
smartmoney.oneИсторически сложилось так, что инвестиции в акции с небольшой капитализацией обеспечивали более высокую норму прибыли, чем в более крупные компании. Это явление известно как премия за малую капитализацию или премия за размер.
Существует ли эта премия на нынешнем рынке?Как и когда возникла данная премия? Ник Маггиулли, автор блога Of Dollars And Data, предлагает вспомнить историю американского фондового рынка.Премия за небольшую капитализацию впервые была публично задокументирована Рольфом Бенцем в его статье «Взаимосвязь между доходностью и рыночной стоимостью обыкновенных акций», которая была опубликована в 1981 году в журнале Financial Economics.Как указано в аннотации к статье: «Установлено, что небольшие фирмы в среднем имели более высокую доходность с поправкой на риск, чем более крупные фирмы.Этот эффект размера существует по меньшей мере сорок лет, и...