EUR/USD: укрепление в ближайшие кварталы не будет устойчивым - Commerbank
smartmoney.oneПара EUR/USD резко пошла вверх и торгуется вблизи отметки 1,10. Экономисты Commerzbank анализируют перспективы пары. EUR/USD достигнет пика уже в 2024 годуВ долгосрочной перспективе, несмотря на то, что политика ЕЦБ будет удивительно благоприятной для евро с сегодняшней точки зрения, риск возобновления инфляционных эпизодов будет оставаться высоким в среднесрочной перспективе, частично уже в 2024 году, но особенно в 2025 году.ЕЦБ сделает больше, чем ожидает сейчас рынок, но слишком мало, чтобы устранить инфляционные риски.
Это должно отразиться в (отрицательной для евро) премии за риск.Более того, даже если реальная экономика США окажется в слабой фазе (чего мы по-прежнему ожидаем летом 2024 года), ее окончание в какой-то момент можно будет видеть на обозримом горизонте.Тогда долгосрочное преимущество США в экономическом росте станет более правдоподобным и снова приведет к укреплению доллара, как это было до недавнего времени.Поэтому мы по-прежнему считаем, что пик роста EUR/USD придется на 2024 год и что укрепление EUR/USD, которого мы ожидаем в ближайшие кварталы, не будет устойчивым.