Экономики США и РФ - в поисках аналогий из далеких 2010-х
smartmoney.oneРост ставки ЦБ на 50-100 б.п. в пятницу ожидаем (ЛОКО +75 б.п.). Но основной вопрос – где будет "стоп"? Известно, что нейтральный диапазон может временно быть выше 5-6% из-за высоких инфляционных ожиданий населения.Наши простые оценки по опыту 2010-13 годов допускают повышение ставки в диапазон 7-8% (пусть и на время) для достижения целевых 4% по инфляции, в т.ч.из-за неопределенной динамики глобальных цен на сырье и инфляции в США.
Для ОФЗ этот сценарий сулит дополнительные риски. Уровень неопределенности очень высок, инвестиционные тезисы быстро меняются, а реакция на новости часто необъяснима.Динамика инфляции (рост временный?) и ВВП (пик восстановления позади?), ставок (что будет делать ФРС?), курса доллара (будет ли дальше