Дальнейший рост прибыли на акцию "Московской биржи" может оказаться проблематичным в 2021 году
smartmoney.oneМосковская биржа (НА УРОВНЕ РЫНКА; РЦ 134 руб.) завтра представит финансовые результаты за 1К21 по МСФО и проведет телефонную конференцию.Мы ожидаем, что чистая прибыль вырастет на 9% г/г (-2% г/г без учета отчислений в резервы за 1К21), при этом сильный рост комиссионных доходов на 12% г/г будет нейтрализован снижением чистых процентных доходов на 10% г/г и ростом операционных расходов на 18% г/г.Акции биржи были среди лидеров роста в 2020 (они выросли на 49% против роста индекса Московской биржи на 7%) и сейчас торгуются по высокому мультипликатору примерно 16xP/E 2021П (против примерно 11x в среднем за последние 5 лет).