Аналитики ЦБ раскритиковали новое бюджетное правило за цену нефти
smartmoney.oneАналитики Центробанка (ЦБ) оценили новую версию бюджетного правила, предложенного Министерством финансов, и назвали базовые цены нефти и объема нефтедобычи «завышенными в средне- и долгосрочном периодах».Об этом говорится в аналитической записке регулятора «Модификация бюджетного правила: от консерватизма к мягкости».«Исходя из ожидаемой нами динамики цены прибыльности добычи сланцевых производителей и цены нефти, балансирующей государственные бюджеты основных стран-экспортеров нефти, цена нефти Urals $60/барр.кажется существенно превышающей равновесный уровень для средне- и долгосрочного периода.
Аналогичные, хотя и заметно более низкие, риски мы видим и со стороны объема добычи нефти в случае его фиксации на уровне 9,5 млн б/с», — отметили в документе.По мнению экспертов ЦБ, это означает высокие риски формирования резервов в Фонда национального благосостояния России (ФНБ).В периоды благоприятной внешней конъюнктуры есть опасность недостаточных для покрытия отрицательного разрыва между фактическими и базовыми нефтегазовыми доходами, когда цена нефти будет ниже базовой.Аналитики добавили, что в текущей версии бюджетного правила базовая цена нефти на уровне $40/б в ценах 2017 года является «несколько консервативной» с учетом цены прибыльности маржинальных производителей нефти — сланцевых компаний.Эксперты регулятора считают целесообразным и снижение используемого в расчетах Минфина объема добычи нефти.