Акции "ФосАгро" - хорошая ставка на поздний суперцикл в сырье
smartmoney.oneЦены на удобрения сильно выросли, и рынки останутся сильными во 2П21 из-за запрета на экспорт в Китае и восстановления спроса в Индии.С корректировкой по рынку "ФосАгро" торгуется с EV/EBITDA 3.3x (дисконт 50% к 5-лет.
ср.), ЧД/EBITDA 0.6x и дивидендной доходностью 18%. "ФосАгро" занимает выгодные позиции с точки зрения позднего суперцикла в сырье.Мы повышаем нашу целевую цену до $26.0/ГДР и подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА. Пересматриваем "ФосАгро" после публикации результатов за 1П21. Мы считаем, что акции "ФосАгро" – хорошая ставка на поздний суперцикл в сырье.В отличие от металлов, рост цен на удобрения начался на 3-6 месяцев позже, в то время как предполагаемый дисконт в оценке по спотовым ценам и текущему курсу рубля выше для