Акции "Детского мира" оценены справедливо
smartmoney.one"Детский мир" в понедельник, 1 марта, представит финансовые результаты за 4К20 и проведет телефонную конференцию. Мы ожидаем, что EBITDA вырастет на 26% в 4К20 (при рентабельности 13,4%), что приведет к 2020 EBITDA на уровне 16,6 млрд руб. (+20% г/г при росте рентабельности на 0,8 п.п.
до 11,6%). Так как компания уже прогнозировала улучшение рентабельности EBITDA г/г в 2020 г., мы не ожидаем, что отчетность за 4К20 станет большим сюрпризом для рынка.В ходе телефонной конференции мы ожидаем, что инвесторы сосредоточат внимание на прогнозах по открытию новых магазинов и рентабельности на 2021 г.Мы считаем, что акции оценены справедливо на текущих уровнях котировок при 6,4x EV/EBITDA 2020П (с премией 8% к историческим уровням).